Nora Ampudia

El Presupuesto de Egresos para el 2025 fue aprobado con asombrosa celeridad este 12 de diciembre por la Cámara de Diputados, a pesar de qué tenían como fecha límite el 31 de diciembre. 
Dicho presupuesto presenta un sesgo hacia la concentración del poder al recortar recursos al Poder Judicial de la Federación, a importantes órganos autónomos que sirven como contrapeso al Poder Ejecutivo, y a municipios y estados de la república.
El presupuesto contempla un gasto total neto de 9 billones 302 mil millones de pesos. Esto es un incremento nominal de $235 mil 970 millones pesos con respecto a 2024, pero una reducción del 3.3% en términos reales, es decir, quitando la inflación.
De nuevo, la austeridad en la constante, mediante el recorte de varios rubros para incrementar otros.
Así, el déficit presupuestario será de $1 billón 170 mil millones de pesos y $2 billones 633 mil millones para el gasto federalizado, lo que implica una disminución del 1.2% comparado con 2024. Este último recorte afecta principalmente a los recursos destinados como Aportaciones Federales para estados y municipios (Ramo33) con un recorte del 4.6% para recursos indispensables para fortalecer las capacidades de los gobiernos locales en áreas prioritarias como: educación, salud, infraestructura básica, fortalecimiento financiero, seguridad pública, infraestructura educativa y programas de asistencia social. Su insuficiencia reduce el margen de maniobra financiero y genera una mayor dependencia hacia las transferencias federales afectando la autonomía fiscal de los gobiernos locales.
Otro foco rojo del presupuesto se concentra en la inversión en infraestructura, para la cual se prevé un recorte de 12.7%, quedando en $848 mil 700 millones de pesos, a pesar de que dicho gasto es un factor determinante del crecimiento económico.
Adicionalmente, la Cámara de Diputados hizo un ajuste a la baja del 2.4% al Poder Legislativo, es decir: $540 mil 500 millones de pesos menos, lo que también afecta a la Auditoria Superior de la Federación con un recorte del 13% —hay que recordad que esta institución fiscaliza la cuenta pública en México mediante auditorias que verifican el uso adecuado de los recursos públicos a nivel federal—, y 2.4% menos para la Cámara de Senadores. 
Los recortes más significativos están en el poder judicial, principalmente en la Suprema Corte de Justicia de la Nación con 12.1% menos, el Consejo de la Judicatura Federal con 17.5% y el Tribunal Electoral con un recorte del 5.3%, lo que afecta la capacidad para impartir justicia y la eficacia operativa.
Otros afectados por el recorte presupuestal son: el Instituto Nacional Electoral (33%), la Comisión Federal de Competencia Económica (71%), el Instituto Federal de Telecomunicaciones (70.3%) y el Instituto Nacional de Transparencia y Acceso a la Información y Protección de Datos Personales (60.5%), lo que favorece la falta de transparencia y el desequilibrio de poderes, al debilitarlos en su operación y funciones facilitando su subordinación e insuficiente desempeño. 
En particular, al INE, lo debilita para las elecciones de jueces y magistrados, lo que disminuirá su credibilidad y prestigio para todos los procesos electorales, disminuyendo la confianza de la población porque los resultados no serán certeros ni confiables.
Sin embargo, se corrigen la reducción presupuestal que se había establecido para educación superior pública y se compensan con $12 mil 460 millones de pesos: $5 mil 486 millones a la UNAM, $ 2 mil 342 millones al Instituto Politécnico Nacional, $1 mil 51 millones para la UAM. El sector cultural también recibe un incremento de 3 mil millones de pesos.

Presupuesto de Egresos para 2025, con sesgo centralizador

De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional en su reporte “Violent Crime and Insecurity in Latin America and the Caribbean”, el crimen violento y la inseguridad son las principales barreras para la prosperidad en América Latina y el Caribe. 
Con el 8% de la población global, en Latinoamérica se dan un tercio de los homicidios mundiales, lo que afecta negativamente la inversión, productividad y el crecimiento económico con un elevado costo monetario y económico para las empresas, para las familias y para el gobierno.
La investigación del Fondo revela que un incremento del 10% en los homicidios reduce el nivel de actividad económica en un 4%, y reducir a la mitad la tasa de homicidios podría impulsar la actividad económica a nivel local en un promedio del 30% a nivel local (municipios y estados), aunque a nivel nacional los efectos serían menores ya que el crimen conduce a la reubicación de la actividad económica.
Según la investigación, un aumento del 10% en las noticias relacionadas con el crimen provoca una contracción del 2.5% en la producción industrial. Para las empresas las pérdidas relacionadas con la inseguridad representan un 7% de sus ventas anuales y las pequeñas empresas son las más vulnerables, con un costo cuatro veces mayor cuando las pandillas operan alrededor del negocio.
En el caso de México, el costo económico de la violencia en 2023 fue del 19.8% del PIB y en 2024 el costo que enfrentaron las empresas es similar al impuesto a las ventas, y es desproporcionalmente mayor para las empresas más pequeñas. 
En promedio, en México las empresas gastan un 10% de sus ventas en seguridad, más el daño que el crimen les genera que es de un 9% de sus ventas, así el costo total es del 19% de sus ventas. Para las familias el costo del crimen equivale en promedio a un desembolso de 6 mil 853 pesos, que es más que el salario mínimo mensual, es decir, equivale al 91.8% del salario mínimo mensual.
De acuerdo con la encuesta de Victimización y Percepción sobre Seguridad Pública del INEGI, en 2023, la inseguridad generó pérdidas por $282 mil millones de pesos, es decir el 1.5% del Producto Interno Bruto (PIB). 
El costo de la inseguridad incluye pérdidas directas para familias y empresas, y gastos en medidas preventivas, de forma que el 63% del costo se debe a las pérdidas, el 33% en medidas preventivas como sistemas de seguridad, cambios de cerraduras etc., a ello hay que agregar un costo en salud y servicios médicos del 4 por ciento.
Un gran problema es que el gasto público en seguridad no aumenta en la proporción en que crece la delincuencia, y si se asignan labores de seguridad a los militares, el costo es sustancialmente mayor. 
Por su parte, la organización internacional Global Initiative Against Transnational Organized Crime establece que México ocupa el tercer lugar en criminalidad, de un total de 193 países, y el segundo lugar en América Latina. Y según el Índice de Paz Global, México ocupa el lugar 138 de 163 países evaluados en 2024, mientras que en el Índice de Estado de Derecho son encontramos entre los 10 peores países a nivel mundial.

Impacto macroeconómico de la violencia en México

El dólar es una de cuatro monedas internacionales. Las otras tres son el euro, la libra esterlina y el yen. 
Una moneda internacional cumple las tres funciones del dinero a nivel internacional: es medio de cambio, reserva de valor y unidad de cuenta.
Los principales pares de divisas no se intercambian directamente, sino mediante una triangulación donde el dólar es el paso intermedio, así por ejemplo yo puedo cambiar pesos por dólares, para finalmente adquirir yenes, en lugar del intercambio directo peso/yen.
En 2022, el 90% de las transacciones en monedas se realizaron versus dólares, y casi el 60% de las reservas internacionales de los bancos centrales están denominadas en dólares, más del 60% de la deuda externa, más del 55% de los préstamos internacionales y aproximadamente el 40% de todo tipo de pago internacional y la mitad del comercio mundial se factura en dólares. 
Es por ello que, a diferencia del peso mexicano, cuya apreciación o depreciación se determina en función del dólar, no sucede lo mismo con esta última moneda.
Dado el volumen de transacciones internaciones versus dólares, fue necesario construir un índice: el Dollar Index Spot (DXY). Este índice está compuesto por una media ponderada del dólar versus otras seis monedas: tres internacionales que son el euro, el yen japonés y la libra esterlina, y tres monedas globales y muy transaccionadas versus dólares, que son el dólar canadiense, la corona sueca y el franco suizo.
El índice del dólar estadounidense (DXY) fue creado en 1973 por la Reserva Federal de EE.UU., tras el colapso del sistema de Bretton Woods, que había mantenido un patrón cambio/oro en el que el precio del dólar se mantenía fijo con respecto al oro, y el resto de las monedas con respecto al dólar. Sin embargo, a partir de 1971, en que Nixon declara la inconvertibilidad del dólar en oro, el precio de las otras monedas empezó a fluctuar libremente, es decir de, acuerdo a la oferta y la demanda.
Originalmente, el DXY incluía diez monedas: el marco alemán, el franco francés, la lira italiana, el florín holandés, el franco belga, el franco suizo y la corona sueca. Con la introducción del euro, en 1999, y la eliminación de estas monedas, menos el franco suizo y la corona sueca que no se integraron a la zona monetaria europea, se sustituyeron por el euro y se agregó el yen japonés por su creciente importancia en el comercio internacional y su papel como moneda de reserva internacional.
Finalmente, este índice DXY se utiliza para cubrir el riesgo en los mercados de divisas o para tomar una posición en el dólar estadounidense sin tener la exposición al riego de un solo par de divisas, como es el caso del peso mexicano versus el dólar norteamericano. 
Si el DXY sube, indica que el dólar se está apreciando contra las otras monedas, y si baja, indica depreciación o debilidad del dólar. Un incremento en el índice se interpreta como un incremento en la confianza de los inversionistas internacionales en el dinamismo de la economía estadounidense.
En tiempos de incertidumbre económica o geopolítica, los inversionistas buscan activos seguros y estables, y el dólar tiene un gran atractivo por ser la moneda internacional más demandada y la más líquida, de forma que a mayor riesgo o incertidumbre, el dólar tiende a fortalecerse.
Los movimientos en las tasas de interés de otros bancos centrales también contribuyen al incremento en el DXY. Si la Reserva Federal sube su tasa de interés, atrae capitales extranjeros porque ofrece un mayor rendimiento; ello incrementa la demanda de dólares y por ende, su precio.
Para el caso del peso no es lo mismo; la fortaleza del dólar siempre implica la depreciación del peso y la debilidad del dólar siempre implica la apreciación del peso, pero los movimientos del peso frente a otras divisas no afectan en absoluto el precio del dólar a nivel internacional.

El dólar sube y baja, pero… ¿cómo se establece si está apreciado o depreciado?

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En economía un déficit fiscal considerado viable es del 3% del PIB porque no genera inflación, ni incremento en tasas de interés. Hoy el gobierno tiene un déficit fiscal del 5.9% del PIB y para reducirlo habrá que reducir el gasto público e incrementar los ingresos. Ello implica una mayor austeridad. El problema con la austeridad es que impacta negativamente en el crecimiento económico y el bienestar social al implicar recortes del gasto público, despido de burócratas, disminución en la calidad y cantidad de servicios públicos disponibles como: Salud, educación, seguridad e infraestructura, lo que puede afectar en mayor proporción a las poblaciones más vulnerables.
La disminución del gasto en infraestructura hoy, limita el potencial de crecimiento económico a futuro, y cuando dichas medidas de austeridad se aplican en un escenario de bajo crecimiento pueden generar una recesión económica. Como alternativa los economistas proponen una Reforma Hacendaria, sin embargo, esta no es la opción que propone la Secretaría de Hacienda para este sexenio, como no lo fue para el sexenio pasado.
Ante la inexistencia de una Reforma Hacendaria, o cuando menos una Reforma Fiscal, el nuevo gobierno establece en el paquete económico para 2025 una reducción del gasto público, ajustando a la baja el gasto en salud que pasará del 2.8% del PIB a 2.4% en 2025. El gasto en Seguridad Nacional y policías del 0.7% al 0.5% del PIB y el gasto en combustibles y energía del 3.15% al 3.0 por ciento.
Por otro lado, se incrementará el costo financiero de la deuda del 3.6% al 3.8% como resultado del incremento en el pago de intereses de la deuda pública y la depreciación del peso.
El presupuesto para 2025 es de 9.2 billones de pesos, lo que representa el 25.5% del PIB y, con respecto al año pasado, es una reducción real de 1.9 por ciento. Por otro lado, estima un incremento en los ingresos del 21.3% del PIB en 2024 a 22.3% para 2025.
El ajuste implica una reducción del gasto funcional en salud en -12.2%, en educación -0.5%, policías civiles -42.9%, seguridad nacional -15%, protección ambiental -5.6%, apoyo al campo -24.4%, comunicaciones -15%, turismo -27.4% y recreación y cultura -24.3 por ciento.
Por institución, la Secretaria de la Defensa Nacional (Sedena) tendrá un recorte del 43.8%, Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales (Semarnat) 39.4% menos, la Secretaria de Seguridad y Protección Ciudadana (SSPC) del 36.2%, la Secretaria de Salud (SSA) un 34% menos, la Secretaria de Educación pública 12.9%, el Conahcyt del 3.7%, la Comisión Nacional de Hidrocarburos y la Comisión Reguladora de Energía, prontas a desaparecer, del 32.9%. También se propone una reducción del gasto de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y de Pemex.
Finalmente, los supuestos sobre el crecimiento económico son optimistas. Hacienda estima un incremento del 2.5% para el PIB, pero los analistas esperan 1.8% y el Fondo Monetario Internacional del 1.3% y hay que recordar que ello implica una menor recaudación.

Más de lo mismo: Austeridad ¿cuáles son los riesgos?

El mercado cambiario a nivel mundial es sumamente especulativo; el objetivo es comprar monedas baratas y venderlas caras. Los analistas estiman que las operaciones especulativas oscilan entre el 90 y el 95%, de hecho, es el mercado más grande y líquido del mundo, mucho más grande que el mercado de acciones, de mercancías y de otros instrumentos financieros.
En este mercado se buscan las ganancias cambiarias, y se aprovecha cualquier diferencia de precios, cualquier evento que mueva el precio del dólar, euro, yen, libra esterlina e incluso de monedas de países emergentes, entre ellos el peso, el yuan, el won coreano, el real brasileño y el rublo, monedas que se están internacionalizando y las que se denominan monedas globales.
Así, el precio de estas monedas emergentes es sumamente sensible a todo tipo de noticias como, por ejemplo: los avances o retrocesos de una guerra como la de Rusia vs. Ucrania, los efectos catastróficos de un huracán, sequía, terremoto; el incremento o descenso en la inflación de dos socios comerciales claves; si la Reserva Federal subió o bajó su tasa de interés de referencia al igual que la del Banco Central Europeo o el Banco de Japón; las declaraciones de Donald Trump sobre subir los aranceles, los resultados de una elección presidencial, e incluso las declaraciones de un potentado como Elon Musk, etcétera.
En el mercado de divisas no hay ganar-ganar y siempre habrá ganadores y perdedores, y para ello algunos ejemplos aplicados al caso mexicano: 
Si el peso se fortalece de forma que el precio del dólar pase de $20 pesos por dólar a $16 pesos, los perdedores son: 
1. Los exportadores que facturan en dólares y que por cada dólar recibirán menos pesos. 
2. Las zonas turísticas que por un lado atraen menos turismo extranjero porque sus dólares compran menos pesos, y hay otros países con otros lugares con moneda depreciada, de forma que cada dólar compra más. 
3. Las personas que reciben remesas o envíos desde el extranjero. 
4. Las empresas mexicanas con sucursales en el extranjero, como Bimbo o Cemex que, al repatriar sus ganancias, intercambian dólares por menos pesos. 
5. Empresas trasnacionales instaladas en México cuyas inversiones les alcanzan para menos mano de obra, materia prima, etc., aquí en el país.
Mientras que los ganadores son:
1. Los importadores que pagan menos pesos por cada dólar y pueden aprovechar la oportunidad para abastecerse de materia prima, comprar maquinaria y equipo en el extranjero. 
2. Empresas como Pemex que tienen una enorme deuda externa y que por cada dólar pagarán menos pesos. 
3. El propio gobierno mexicano cuya deuda externa es el 45% del total de la deuda pública y que en enero de este año totalizó 225 mil 298 millones de dólares. 
4. Los mexicanos que pueden salir a pasear al extranjero pagando menos pesos por cada dólar, etc. 
5. Los mexicanos en general porque se reduce la inflación, ya que el 90% de lo que importamos es materia prima, maquinaria y equipo. 
Pero cuando el peso se deprecia, los perdedores se convierten en ganadores y los ganadores en perdedores, y es relativo decir que un peso fuerte es conveniente para la economía, ya que ello dependerá de quiénes son deudores y quiénes acreedores. 
Finalmente, poder determinar si el precio del dólar va a subir o bajar es sumamente difícil, ya que el 80% de las transacciones peso/dólar se realizan en los mercados internacionales, pues el peso es una moneda global, y el 82% de dichas transacciones se realiza entre negociantes que no viven en México.

¿Por qué es tan volátil el tipo de cambio?

México es el principal socio comercial de Estados Unidos. Más del 80% de lo que exportamos va a Estados Unidos, lo que representa el 38% del PIB de México y genera el 81% de la oferta de dólares. 
Por otro lado, el 96% de las remesas que recibe México provienen de Estados Unidos y representa la segunda fuente de dólares con un 8.6% del total. Dentro del círculo de Trump existe la propuesta de gravar dichas remesas con un impuesto del 10%, lo que podría traducirse en una pérdida significativa de ingresos para muchas familias mexicanas, e incluso se estima que esto podría disminuir los envíos de remesas en más de 6 mil millones de dólares.
Con respecto al turismo, el 69% proviene de Estados Unidos y representa el 4.2% de la entrada total de dólares.
Trump, como todos sabemos, busca hacer de Estados Unidos la potencia económica que era en la última mitad del siglo pasado y tiene una política de proteccionismo comercial en especial hacia China, México y Europa, por ello ha amenazado con poner aranceles de 10% o más a todos los productos importados, y de 200% a ciertos automóviles importados. En el caso de México promete aplicar aranceles de hasta 45% a productos mexicanos, esto es relevante porque México exporta hacia ese país 3 millones de vehículos cada año.
Trump ha prometido incentivar a las empresas estadounidenses para que se reubiquen dentro de Estados Unidos con políticas proteccionistas, de desregulación y reducción de impuestos. 
También ha prometido designar a los grupos de narcotraficantes como organizaciones terroristas y ordenar al Pentágono realizar acciones abiertas y encubiertas contra los cárteles de la droga y enviar fuerzas especiales a México para combatirlos, con el apoyo o no del gobierno mexicano.
En Estados Unidos hay aproximadamente 5.1 millones de migrantes indocumentados mexicanos y constituyen el 45% del total de inmigrantes sin papeles en ese país, y Trump ha prometido expulsar a todos los inmigrantes indocumentados y bloquear el envío de remesas a México como medida de presión.
Estas son las razones por las que la mayoría de los analistas esperan una alta volatilidad en el precio del dólar, que de acuerdo con Monex puede oscilar entre los 21 y los 23 pesos por dólar. A su vez The Economist establece que México encabeza la lista de los países con mayor riesgo económico de ganar Trump la presidencia.

Efecto Trump en la economía mexicana

Los efectos económicos serán principalmente negativos tanto a nivel mundial como nacional.
A nivel mundial tendríamos de nuevo una caída en el comercio internacional alterando de nuevo las dinámicas comerciales. Trump ha dicho que quiere poner aranceles del 10 al 20% a todos los bienes importados por Estados Unidos, y a las importaciones chinas les quiere poner un arancel del 60 por ciento.
Se incrementaría la intensidad en las guerras comerciales, fracturando de nuevo las cadenas de suministro, elevando los costos de producción y transporte como resultado de una respuesta negativa por parte de otros países a los aranceles impuestos por Trump, ello disminuiría un 4% las exportaciones a nivel mundial para 2029, y tan solo el arancel al sector automotriz haría caer el PIB mundial un 0.6% en términos reales por cada 10% de caída en las exportaciones automotrices. 
Un mayor proteccionismo comercial por parte de otros países para evitar la llegada de productos que no pudieron entrar al mercado norteamericano. Mayores problemas a los ya existentes en las cadenas de suministro, con su consecuente efecto en elevación de costos y por ende un incremento en la inflación mundial.
En el caso de México, Trump ha dicho que podría poner aranceles extremadamente altos que oscilan entre un 100% a un 200% a los automóviles producidos en México. Hay que recordar que los automóviles son nuestro principal producto de exportación, representan el 75% de las exportaciones de manufacturas. Tan solo en 2023, México exportó 3 millones 300 mil 876 vehículos, y hacia Estados Unidos se dirige el 75%. Adicionalmente genera el 4% del PIB y el 20.5% del PIB manufacturero. Ello pondría en riesgo los empleos generados por la industria automotriz y maquiladora en México.
Moody’s Analytics dice que la economía podría entrar en recesión en 2025. El peso mexicano será una de las monedas más depreciadas a nivel internacional pudiendo llegar a $20.50 por dólar en este año de acuerdo con Bloomberg; UBS dice que el peso podría depreciarse entre un 3 y un 5% después de las elecciones y con la aplicación de aranceles elevados podría llegar a $22.00 pesos por dólar, ello presionará al alza la inflación, ya que 76% de las importaciones bienes intermedios para la producción.
Las empresas extranjeras que pensaban invertir en México se verán desmotivadas por los probables aranceles impuestos a nuestras exportaciones, además de los obstáculos no arancelarios que el proteccionismo comercial de Trump pueda poner. Los analistas estiman que la llegada de inversión extranjera directa podría estancarse en 30 mil millones de dólares.
Todo ello generará una menor tasa de crecimiento económico para México estimado en un 2% menos para 2026 y de 1% en 2028 de acuerdo con Dana Bodnar de Atradius. 
Finalmente, los mercados bursátiles tendrán volatilidad debido a la incertidumbre y las perspectivas negativas sobre el crecimiento económico.

Efectos económicos esperados en México si Trump gana la presidencia

El 16 de octubre pasado, el Senado aprobó el decreto por el que Petróleos Mexicanos (PEMEX) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE) dejen de ser Empresas Productivas del Estado para pasar a ser Empresas públicas del Estado. El paso siguiente es que sea aprobada por al menos 17 de las 32 legislaturas estatales para su promulgación y entrada en vigor.
Esto revierte la Reforma Energética de Peña Nieto aprobada el 22 de julio de 2014 y que buscaba que estas empresas se administraran con criterios rentables, con autonomía técnica, operativa y de gestión para mejorar su eficiencia. Se buscaba fomentar la competencia de la empresa y facilitar a empresas privadas participar en la cadena productiva del petróleo y la electricidad.
Es decir, se abrió la puerta a la inversión privada para participar en actividades que antes eran exclusivas de Pemex y la CFE.
La idea era hacer una empresa más competitiva a nivel internacional manteniendo su carácter de empresa estatal.
La verdad es que ello no funcionó, no fueron empresas productivas, rentables ni competitivas.
El gobierno de Andrés Manuel ha tratado de revertir la situación sin lograrlo, es por ello que, buscando una mayor injerencia en dichas empresas, los diputados y senadores votaron a favor de volverlas empresas paraestatales o públicas, buscando con ello mayores beneficios para la población, argumentando que ello generará electricidad y gasolina a un precio accesible y al alcance de todos.
Sin embargo, como en todo tiene sus puntos negativos como, por ejemplo:
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<li>Puede generar conflictos en la próxima revisión del Tratado Comercial entre México, Estados Unidos y Canadá (T-Mec), que rechaza que haya un trato especial a empresas nacionales.</li>
<li>La modificación establece que la CFE generará el 54% de la electricidad nacional sin considerarse un monopolio y obliga al Centro Nacional de Control de Energía (Cenace) a despachar primero la energía producida en las plantas de la CFE, aunque sea más cara y contaminante.</li>
<li>La deuda de Pemex y la CFE pasa a ligarse más estrechamente a la deuda soberana, esto es deuda del gobierno federal, y aunque ya ha sido subsidiada a través del presupuesto de la federación, los límites a dicho subsidio son menores, cubriendo sus pérdidas, costos financieros y facilitando la transferencia de recursos desde el presupuesto federal.</li>
</ol>
Otros aspectos relevantes, solo con referencia a Pemex, son los siguientes:
<ol start="4">
<li>Hay que recordar que Pemex es la empresa petrolera más endeudada del mundo, con 106 mil 800 millones de dólares a finales del 2023, lo que representa en pesos 1.3 billones, esto es un equivalente al 7% del PIB nacional. A corto plazo debe 403 mil millones de pesos y los debe amortizar en menos de un año.</li>
<li>Su pasivo financiero es de 99 400 millones de dólares y adeudos con proveedores de más de 19 000 millones de dólares.</li>
<li>Ha perdido durante el sexenio de Andrés Manuel López Obrador 33 dólares por cada barril refinado de petróleo, ello equivale a más de 9 mil millones de dólares por año, por falta de inversión e ineficiencia operativa.</li>
<li>El gobierno le ha otorgado apoyos por más de 1.5 billones de pesos, y a pesar de ello no ha podido revertir su crisis productiva y financiera. Esos apoyos equivalen al 156% del presupuesto total de inversión en infraestructura del Presupuesto de Egresos de la Federación 2024.</li>
<li>Las agencias calificadoras han degradado sucesivamente sus calificaciones crediticias. Moody’s degrado la calificación de la deuda de B3 a B1 a sólo un peldaño del nivel altamente especulativo, con esto son 6 escalones menos desde 2018. Fitch Ratings la coloca en B+ acompañada de una perspectiva negativa.</li>
<li>La producción de petróleo ha caído un 28% en comparación con el sexenio anterior y su gasto en inversión física disminuyó un 9.6%.</li>
<li>Representa una fuerte carga fiscal, se la ha reducido la tasa de utilidad compartida de un 65% a principios del 2019 a un 35% en 2024.</li>
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Los riesgos de pasar de una empresa productiva del Estado a una empresa pública del Estado

El lunes 25 de noviembre, Donald Trump dijo que, desde el 20 de enero de 2025, su primer día en el cargo, impondría un arancel general del 25% a todos los productos importados desde México y Canadá, y un arancel adicional del 10% a los productos originarios de China, y estableció que dichos aranceles permanecerán vigentes hasta que las drogas, en particular el fentanilo, y todos los inmigrantes ilegales, detengan la invasión hacia Estados Unidos.
Los aranceles son impuestos a la importación que incrementan los precios que paga el importador, y cuando éste no tiene un margen suficiente de ganancia, lo traslada al precio de venta que el consumidor termina pagando. Un arancel busca reducir las importaciones y proteger al productor local de la competencia, pero si no hay suficiente producción interna de esos bienes, se genera inmediatamente inflación.
De acuerdo con un análisis de Yahoo!finance, dichos aranceles podrían incrementar los precios de venta de productos electrónicos, de forma que el consumidor norteamericano acabaría pagando por una laptop o una tablet un 45% más, por una consola de videojuegos un 39.9% más, para un monitor el incremento en el precio sería del 31.2%, un smartphone de 25.8%, baterías de litio un 12.1% y accesorios para computadoras un 10.9%, etcétera.
México es uno de los principales exportadores de productos electrónicos hacia Estados Unidos. En 2023 Estados Unidos importó el 17% del total de teléfonos móviles desde México, lo que representó 11 mil 118 millones de dólares. En materia de computadoras portátiles, México ocupó el segundo lugar como proveedor, con el 29.7%, lo que representó 36 mil 753 millones de dólares en 2022. Con respecto a los videojuegos, consolas y máquinas de videojuegos, importa desde México el 11% del total, lo que representó mil 631 millones de dólares en 2023. En 2022 desde México importó el 88% de los monitores y proyectores lo que implicó 21 millones 200 mil dólares.
Es muy difícil que Trump pueda mantener lo dicho por las implicaciones que dichos aranceles tendrán sobre el precio final que pagará el consumidor y por ende la inflación en Estados Unidos.
Si México responde a dichos aranceles con más aranceles, y se inicia una guerra comercial, los consumidores en México también terminarán pagando más, lo que elevará la inflación y con ello la tasa de interés objetivo del Banco de México, principal instrumento utilizado para combatir la inflación. Un aumento en la tasa de Banco de México, incrementa todas las tasas de interés bancarias, aumenta el ahorro, encarece el crédito y disminuye la inversión productiva, con un costo negativo al desacelerar el crecimiento económico.Las guerras comerciales son muy negativas para los consumidores y productores de los países involucrados y finalmente, los gobiernos tienen que cubrir los costos políticos de tal desastre.

Amenazas de Trump sobre aranceles: ¡Difíciles de cumplir!